| Entwicklung der immateriellen Vermögenswerte im Geschäftsjahr 2025 | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Erworbene Geschäfts- oder Firmenwerte |
Patente und Techno- logien |
Vermark- tungs- und Verkaufs- rechte |
Produk- tions- rechte |
Software | Sonstige Rechte |
Geleistete An- zahlungen und immaterielle Vermögens-werte in Entwicklung |
Summe | |
| in Mio. € | in Mio. € | in Mio. € | in Mio. € | in Mio. € | in Mio. € | in Mio. € | in Mio. € | |
| Anschaffungs- und Herstellungskosten Stand 31.12.2024 |
755 | 183 | 451 | 25 | 212 | 213 | 72 | 1.911 |
| Akquisitionen | – | 3 | – | – | – | 6 | – | 9 |
| Investitionen | – | – | 2 | – | 2 | 1 | 39 | 44 |
| Abgänge | – | – | – | – | – 1 | – 2 | – | – 3 |
| Umbuchungen | – | – | 1 | – | 2 | – | – 3 | – |
| Umbuchungen gemäß IFRS 5 | – | – | – | – | – | – | – | – |
| Währungsänderungen | – 30 | – 14 | – 21 | – 1 | – 1 | – 6 | – | – 73 |
| Anschaffungs- und Herstellungskosten Stand 31.12.2025 |
725 | 172 | 433 | 24 | 214 | 212 | 108 | 1.888 |
| Kumulierte Abschreibungen, Wertminderungen und Wertaufholungen | 73 | 90 | 236 | 18 | 204 | 182 | 1 | 804 |
| Buchwerte 31.12.2025 | 652 | 82 | 197 | 6 | 10 | 30 | 107 | 1.084 |
| Abschreibungen, Wertminderungen und Wertaufholungen | 43 | 14 | 35 | 1 | 14 | 5 | 1 | 113 |
| Abschreibungen | – | 14 | 35 | 1 | 14 | 5 | – | 69 |
| Wertminderungen | 43 | – | – | – | – | – | 1 | 44 |
| Wertaufholungen | – | – | – | – | – | – | – | – |
Im Berichtsjahr wurden bei den erworbenen Geschäfts- oder Firmenwerten Wertminderungen in Höhe von 43 Mio. € erfasst. Diese resultierten im Wesentlichen aus den durchgeführten Werthaltigkeitsprüfungen der zahlungsmittelgenerierenden Einheiten. Wie im Vorjahr wurden keine Wertaufholungen erfasst.
| Entwicklung der immateriellen Vermögenswerte im Geschäftsjahr 2024 | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Erworbene Geschäfts- oder Firmenwerte |
Patente und Techno- logien |
Vermark- tungs- und Verkaufs- rechte |
Produk- tions- rechte |
Software | Sonstige Rechte |
Geleistete An- zahlungen und Immaterielle Vermögenswerte in Entwicklung |
Summe | |
| in Mio. € | in Mio. € | in Mio. € | in Mio. € | in Mio. € | in Mio. € | in Mio. € | in Mio. € | |
| Anschaffungs- und Herstellungskosten Stand 31.12.2023 |
744 | 179 | 451 | 20 | 206 | 221 | 42 | 1.863 |
| Akquisitionen | – | – | – | – | – | – | – | – |
| Investitionen | – | 1 | 1 | 3 | 2 | 1 | 39 | 47 |
| Abgänge | – | – | – 11 | – | – 1 | – 12 | – | – 24 |
| Umbuchungen | – | – | 2 | 1 | 4 | – | – 8 | – 1 |
| Umbuchungen gemäß IFRS 5 | – | – | – | – | – | – | – | – |
| Währungsänderungen | 11 | 3 | 8 | 1 | 1 | 3 | – 1 | 26 |
| Anschaffungs- und Herstellungskosten Stand 31.12.2024 |
755 | 183 | 451 | 25 | 212 | 213 | 72 | 1.911 |
| Kumulierte Abschreibungen, Wertminderungen und Wertaufholungen | 36 | 82 | 210 | 18 | 192 | 183 | – | 721 |
| Buchwerte 31.12.2024 | 719 | 101 | 241 | 7 | 20 | 30 | 72 | 1.190 |
| Abschreibungen, Wertminderungen und Wertaufholungen | – | 35 | 42 | 1 | 18 | 6 | – | 102 |
| Abschreibungen | – | 16 | 36 | 1 | 17 | 5 | – | 75 |
| Wertminderungen | – | 19 | 6 | – | 1 | 1 | – | 27 |
| Wertaufholungen | – | – | – | – | – | – | – | – |
Im Vorjahr wurden bei den sonstigen immateriellen Vermögenswerten, insbesondere bei den Patenten und Technologien, Wertminderungen in Höhe von 27 Mio. € erfasst. Diese sind im Wesentlichen auf die Werthaltigkeitsprüfungen der zahlungsmittelgenerierenden Einheiten im Vorjahr zurückzuführen.
| Entwicklung der Sachanlagen im Geschäftsjahr 2025 | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken | Technische Anlagen und Maschinen |
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäfts- ausstattung |
Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau |
Summe | |
| in Mio. € | in Mio. € | in Mio. € | in Mio. € | in Mio. € | |
| Anschaffungs- und Herstellungskosten Stand 31.12.2024 |
4.149 | 14.687 | 1.015 | 1.262 | 21.113 |
| Akquisitionen | 21 | 1 | – | – | 22 |
| Investitionen | 100 | 204 | 160 | 510 | 974 |
| Abgänge | – 53 | – 200 | – 67 | – 2 | – 322 |
| Umbuchungen | 65 | 379 | 16 | – 460 | – |
| Umbuchungen gemäß IFRS 5 | – 11 | – 2 | – | – | – 13 |
| Währungsänderungen | – 187 | – 743 | – 68 | – 34 | – 1.032 |
| Anschaffungs- und Herstellungskosten Stand 31.12.2025 |
4.084 | 14.326 | 1.056 | 1.276 | 20.742 |
| Kumulierte Abschreibungen, Wertminderungen und Wertaufholungen | 2.730 | 11.640 | 754 | 22 | 15.146 |
| Buchwerte 31.12.2025 | 1.354 | 2.686 | 302 | 1.254 | 5.596 |
| Abschreibungen, Wertminderungen und Wertaufholungen | 191 | 680 | 91 | 12 | 974 |
| Abschreibungen | 134 | 566 | 88 | 4 | 792 |
| Wertminderungen | 57 | 114 | 3 | 8 | 182 |
| Wertaufholungen | – | – | – | – | – |
Im Berichtsjahr wurden bei den Sachanlagen Wertminderungen in Höhe von 182 Mio. € erfasst. Diese sind im Wesentlichen auf die Werthaltigkeitsprüfungen der zahlungsmittelgenerierenden Einheiten zurückzuführen. Weiterhin wurden im Berichtsjahr wie im Vorjahr keine Wertaufholungen erfasst.
Im Berichtsjahr wurden Fremdkapitalkosten in Höhe von 18 Mio. € (Vorjahr: 15 Mio. €) als Teil der Anschaffungs- oder Herstellungskosten von qualifizierten Vermögenswerten in den Sachanlagen aktiviert. Der dabei angewandte Finanzierungskostensatz betrug im Durchschnitt 2,9 % (Vorjahr: 2,9 %).
| Entwicklung der Sachanlagen im Geschäftsjahr 2024 | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken | Technische Anlagen und Maschinen |
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäfts- ausstattung |
Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau |
Summe | |
| in Mio. € | in Mio. € | in Mio. € | in Mio. € | in Mio. € | |
| Anschaffungs- und Herstellungskosten Stand 31.12.2023 |
4.049 | 14.170 | 959 | 1.043 | 20.221 |
| Akquisitionen | – | – | – | – | – |
| Investitionen | 36 | 243 | 48 | 554 | 881 |
| Abgänge | – 79 | – 356 | – 33 | – 1 | – 469 |
| Umbuchungen | 64 | 277 | 13 | – 353 | 1 |
| Umbuchungen gemäß IFRS 5 | – 12 | – | – 1 | – | – 13 |
| Währungsänderungen | 91 | 353 | 29 | 19 | 492 |
| Anschaffungs- und Herstellungskosten Stand 31.12.2024 |
4.149 | 14.687 | 1.015 | 1.262 | 21.113 |
| Kumulierte Abschreibungen, Wertminderungen und Wertaufholungen | 2.691 | 11.750 | 761 | 13 | 15.215 |
| Buchwerte 31.12.2024 | 1.458 | 2.937 | 254 | 1.249 | 5.898 |
| Abschreibungen, Wertminderungen und Wertaufholungen | 168 | 619 | 84 | 11 | 882 |
| Abschreibungen | 136 | 547 | 82 | 2 | 767 |
| Wertminderungen | 32 | 72 | 2 | 9 | 115 |
| Wertaufholungen | – | – | – | – | – |
Im Vorjahr wurden bei den Sachanlagen Wertminderungen in Höhe von 115 Mio. € erfasst. Diese sind im Wesentlichen auf die Werthaltigkeitsprüfungen der zahlungsmittelgenerierenden Einheiten im Vorjahr zurückzuführen.
Die bilanzierten Nutzungsrechte aus Leasingverträgen sind in den Sachanlagen erfasst.
| Entwicklung der Nutzungsrechte im Geschäftsjahr 2025 | ||||
|---|---|---|---|---|
| Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken | Technische Anlagen und Maschinen |
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäfts- ausstattung |
Summe | |
| in Mio. € | in Mio. € | in Mio. € | in Mio. € | |
| Buchwerte 01.01.2025 | 235 | 339 | 157 | 731 |
| Zugänge | 44 | 14 | 146 | 204 |
| Abgänge | – 20 | – 6 | – 12 | – 38 |
| Abschreibungen, Wertminderungen und Wertaufholungen | – 59 | – 67 | – 58 | – 184 |
| Währungsänderungen | – 12 | – 18 | – 20 | – 50 |
| Buchwerte 31.12.2025 | 188 | 262 | 213 | 663 |
| Entwicklung der Nutzungsrechte im Geschäftsjahr 2024 | ||||
|---|---|---|---|---|
| Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken | Technische Anlagen und Maschinen |
Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäfts- ausstattung |
Summe | |
| in Mio. € | in Mio. € | in Mio. € | in Mio. € | |
| Buchwerte 01.01.2024 | 271 | 324 | 168 | 763 |
| Zugänge | 28 | 75 | 34 | 137 |
| Abgänge | – 9 | – 1 | – 1 | – 11 |
| Abschreibungen, Wertminderungen und Wertaufholungen | – 62 | – 68 | – 51 | – 181 |
| Währungsänderungen | 7 | 9 | 7 | 23 |
| Buchwerte 31.12.2024 | 235 | 339 | 157 | 731 |
Die Nutzungsrechte beziehen sich maßgeblich auf Mietverträge für Produktions- und Logistikinfrastruktur sowie Immobilien. Leasingverhältnisse für Produktions- und Logistikinfrastruktur umfassen im Wesentlichen die Anmietung von Tanks und Containern sowie Bahnkesselwagen. Für Tanks und Container beträgt die durchschnittliche Vertragslaufzeit 13 Jahre (Vorjahr: 16 Jahre), für Bahnkesselwagen 13 Jahre (Vorjahr: 14 Jahre). Leasingverhältnisse zur Anmietung von Immobilien, insbesondere Gebäuden, weisen eine durchschnittliche Vertragslaufzeit von 19 Jahren (Vorjahr: 18 Jahre) auf. Einige der zugrunde liegenden Leasingverträge enthalten variable Leasingzahlungen sowie Verlängerungs- und Kündigungsoptionen.
Die folgende Tabelle stellt die in der Kapitalflussrechnung und Gewinn- und Verlustrechnung erfassten Beträge für sämtliche Leasingverhältnisse dar:
| Auszahlungen und Aufwendungen aus Leasingverträgen | ||
|---|---|---|
| 2024 | 2025 | |
| in Mio. € | in Mio. € | |
| In der Kapitalflussrechnung erfasste Beträge: | ||
| Gesamte Auszahlungen aus Leasingverträgen | 205 | 208 |
| In der Gewinn- und Verlustrechnung erfasste Beträge: | ||
| Abschreibungen, Wertminderungen und Wertaufholungen | 181 | 184 |
| Zinsaufwand | 30 | 29 |
| Aufwand aus kurzfristigen Leasingverträgen | 15 | 13 |
| Aufwand aus Leasingverträgen mit geringwertigen Vermögenswerten | 2 | 2 |
| Aufwand aus variablen Leasingzahlungen, die nicht in der Leasingverbindlichkeit erfasst wurden | 3 | 4 |
Für kurzfristige, nicht in der Bilanz angesetzte Leasingverhältnisse bestanden per 31. Dezember 2025 Verpflichtungen in Höhe von 6 Mio. € (Vorjahr: 7 Mio. €).
Weitergehende Informationen zu den aus Leasingverträgen entstandenen Verbindlichkeiten und den Auszahlungen aus Leasingverhältnissen sind in folgenden Anhangangaben dargelegt.
Aus Operating-Leasing-Verträgen im Sinne von IFRS 16 (Leasingverhältnisse) wurden im Berichtsjahr Erträge in Höhe von 9 Mio. € (Vorjahr: 7 Mio. €) generiert. Diese beziehen sich maßgeblich auf Immobilien. Des Weiteren werden ohne die unten aufgeführten, als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien im Folgejahr Leasingzahlungen aus der Vermietung in Höhe von 4 Mio. € (Vorjahr: 4 Mio. €) erwartet. Für die Jahre 2027– 2030 werden Leasingzahlungen in Höhe von insgesamt 3 Mio. € erwartet; nach dem Jahr 2030 werden Leasingzahlungen in Höhe von 1 Mio. € erwartet.
Risiken aus der Vermietung von Immobilien werden bei Covestro im Regelfall durch Gebäudeversicherungen und durch die vertragliche Verpflichtung der Mietpartei, die Immobilie in ihren Ursprungszustand zurückzuversetzen, begrenzt. Darüber hinaus werden vorwiegend auf den entsprechenden Verbraucherpreisindizes basierende Preisanpassungsmechanismen vertraglich vereinbart.
Zum 31. Dezember 2025 betrug der Buchwert von als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien 20 Mio. € (Vorjahr: 21 Mio. €), der beizulegende Zeitwert dieser Immobilien betrug 145 Mio. € (Vorjahr: 158 Mio. €). Aus der Vermietung von als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien resultierten Mieterträge in Höhe von 15 Mio. € (Vorjahr: 16 Mio. €) sowie direkt zurechenbare betriebliche Aufwendungen in Höhe von 8 Mio. € (Vorjahr: 10 Mio. €). Im Berichts- wie auch im Vorjahr wurden keine wesentlichen betrieblichen Aufwendungen für als Finanzinvestition gehaltene Immobilien, mit denen keine Mieterträge erzielt wurden, erfasst.
Die durch Vermietung von als Finanzinvestition eingestuften Immobilien erzielten Mieterträge resultieren teilweise vom Covestro-Konzern vergebenen Erbbaurechts- und Pachtverträgen. Diese Verträge mit einer gewichteten durchschnittlichen Restlaufzeit von 34 Jahren beziehen sich auf Nutzungsareale für Unternehmen der chemischen Industrie und Vertragspartner von Covestro an den deutschen Produktionsstandorten. Aus diesen langfristigen Verträgen werden nach aktuellem Stand der Mietpreise für die nächsten Jahre jährlich rund 6 Mio. € an Mieterträgen erzielt.
Bei Hinweisen auf Wertminderung eines einzelnen Vermögenswerts, der keinen bilanzierten Geschäfts- oder Firmenwert darstellt, wird geprüft, ob der erzielbare Betrag den jeweiligen Buchwert übersteigt oder deckt. Sollte der erzielbare Betrag den jeweiligen Buchwert nicht übersteigen, wird eine Wertminderung in Höhe der Differenz zwischen Buchwert und erzielbarem Betrag erfolgswirksam erfasst. Bei Wegfall der Gründe für eine Wertminderung wird eine Wertaufholung erfolgswirksam erfasst. Wertminderungen sowie etwaige Wertaufholungen werden genau wie die planmäßige Abschreibung in den Funktionskosten entsprechend der Nutzung der jeweiligen Vermögenswerte erfasst.
Zusätzlich zu den Werthaltigkeitsprüfungen einzelner Vermögenspositionen des Sachanlagevermögens oder der sonstigen immateriellen Vermögenswerte werden bei Vorliegen eines Anhaltspunkts für eine Wertminderung zentrale Werthaltigkeitsprüfungen auf Ebene der zahlungsmittelgenerierenden Einheit vorgenommen. Geschäfts- oder Firmenwerte werden im 4. Quartal auf Ebene der zahlungsmittelgenerierenden Einheit bzw. auf Ebene von Gruppen zahlungsmittelgenerierender Einheiten überprüft. Covestro sieht grundsätzlich die Ebene des strategischen Geschäftsbereichs als zahlungsmittelgenerierende Einheit an. Diese entspricht der Berichtsebene unterhalb der sieben Geschäftseinheiten, die die zwei berichtspflichtigen Segmente Performance Materials und Solutions & Specialties bilden. Findet die jährliche Werthaltigkeitsprüfung der bilanzierten Geschäfts- oder Firmenwerte auf Ebene von Gruppen zahlungsmittelgenerierender Einheiten statt oder umfasst eine Geschäftseinheit nur einen strategischen Geschäftsbereich, so entspricht die Testebene der jeweiligen Geschäftseinheit.
Sofern sich auf Ebene der zahlungsmittelgenerierenden Einheit bzw. Gruppe zahlungsmittelgenerierender Einheiten ein Wertberichtigungsbedarf ergibt, wird zunächst der Geschäfts- oder Firmenwert außerplanmäßig abgeschrieben. Übersteigt der Wertminderungsbedarf die außerplanmäßige Abschreibung des Geschäfts- oder Firmenwerts, wird der verbleibende Restbetrag grundsätzlich buchwertproportional auf die anderen langfristigen, nichtfinanziellen Vermögenswerte verteilt, wobei einzelne Vermögenswerte nicht unter ihren erzielbaren Betrag abgewertet werden. Wertminderungen eines Geschäfts- oder Firmenwerts werden im sonstigen betrieblichen Aufwand erfasst.
Die Ermittlung des erzielbaren Betrags einer zahlungsmittelgenerierenden Einheit bzw. einer Gruppe zahlungsmittelgenerierender Einheiten erfolgt auf Basis des beizulegenden Zeitwerts abzüglich Veräußerungskosten. Dabei wird der Barwert der künftigen Kapitalflüsse zugrunde gelegt, da keine Marktpreise für die einzelnen Einheiten vorliegen. Die Prognosen der künftigen Cashflows zur Ermittlung des erzielbaren Betrags stützen sich auf die aktuelle Unternehmensplanung des Covestro-Konzerns, die grundsätzlich einen Planungszeitraum von fünf Jahren umfasst. In Einzelfällen werden auch kürzere oder längere Planungszeiträume berücksichtigt, sofern dies aufgrund der bereichsspezifischen Planungsprämissen sinnvoll ist. Zur Cashflow-Prognose werden vor allem Annahmen über künftige Verkaufspreise, Verkaufsmengen, Kosten, Wachstumsraten der Märkte und Konjunkturzyklen getroffen. Der Entwicklung dieser Annahmen liegen konzerninterne Einschätzungen sowie externe Quellen zugrunde. Beim Ansatz des beizulegenden Zeitwerts abzüglich der Veräußerungskosten wird die Bewertung aus Sicht eines unabhängigen Marktteilnehmers vorgenommen. Cashflows jenseits der Detailplanungsperiode werden unter Anwendung individueller, jeweils aus Marktinformationen abgeleiteter Wachstumsraten und damit verbundener langfristiger Geschäftserwartungen bestimmt. Die Ermittlung des beizulegenden Zeitwerts abzüglich Veräußerungskosten erfolgt auf Basis nichtbeobachtbarer Inputfaktoren (Level 3 der Fair-Value-Hierarchie).
Die Netto-Zahlungsmittelzuflüsse werden mit einem Kapitalkostensatz abgezinst, der als gewichteter Durchschnitt des Eigen- und Fremdkapitalkostensatzes berechnet wird. Um dem Rendite- / Risikoprofil des Covestro-Konzerns Rechnung zu tragen, werden ein Kapitalkostensatz nach Ertragsteuern sowie eine spezifische Kapitalstruktur anhand von Vergleichsunternehmen derselben Branche (Peergroup) festgelegt. Der Eigenkapitalkostensatz entspricht den Renditeerwartungen der Personen mit Aktienbesitz. Der verwendete Fremdkapitalkostensatz stellt die langfristigen Finanzierungskonditionen der Peergroup dar. Beide Komponenten werden aus Kapitalmarktinformationen abgeleitet.
Die Steuerungs- und Monitoringstruktur bilanzierter Geschäfts- oder Firmenwerte sowie die bei der jährlichen Werthaltigkeitsprüfung verwendeten Kapitalkostensätze und Wachstumsraten sind in der nachfolgenden Tabelle je zahlungsmittelgenerierender Einheit bzw. Gruppe zahlungsmittelgenerierender Einheiten dargestellt. Die Wachstumsannahmen reflektieren insbesondere mehrjährige konjunkturelle Zyklen sowie Kapazitäts- und Markterwartungen pro zu testender Einheit.
| Steuerungs- und Monitoringstruktur bilanzierter Geschäfts- oder Firmenwerte sowie wesentliche Bewertungsparameter für zentrale Wertminderungsprüfungen des 4. Quartals | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ebene der Werthaltigkeitsprüfung / geschäftswerttragender Bereich | Testebene1 | Segment | Geschäfts- oder Firmenwert in Mio. € | Kapitalkostensatz in % |
Wachstumsrate in % (nach Detailplanungszeitraum) |
||
| 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2025 | |||
| Standard Diphenylmethan-Diisocyanat (SMDI) | strategischer Geschäftsbereich | Performance Materials | 52 | 47 | 7,5 | 7,2 | 1,3 |
| Standard Polycarbonate (SPCS) | strategischer Geschäftsbereich | Performance Materials | 44 | - | 7,6 | 7,3 | 1,0 |
| Standard Polyether-Polyols (SPET) | strategischer Geschäftsbereich | Performance Materials | - | - | 7,5 | 7,2 | 1,0 |
| Engineering Plastics (EP) | strategischer Geschäftsbereich | Solutions & Specialties | 72 | 70 | 7,6 | 7,3 | 1,5 |
| Coatings & Adhesives (CA) | Geschäftseinheit | Solutions & Specialties | 532 | 517 | 7,9 | 7,5 | 1,3 |
| Thermoplastic Polyurethanes (TPU) | strategischer Geschäftsbereich | Solutions & Specialties | 15 | 13 | 7,6 | 7,3 | 1,5 |
| Tailored Diphenylmethan-Diisocyanat (TMDI) | strategischer Geschäftsbereich | Solutions & Specialties | - | - | 7,6 | 7,3 | 1,1 |
| Sonstige | strategischer Geschäftsbereich | Solutions & Specialties | 4 | 5 | 7,6 | 7,2 - 7,5 | 1,1 - 1,3 |
1 Die Ebene der Geschäftseinheit dient der Werthaltigkeitsprüfung der bilanzierten Geschäfts- oder Firmenwerte, sofern diese auf Ebene von Gruppen zahlungsmittelgenerierender Einheiten durchgeführt wird. Auf Ebene des strategischen Geschäftsbereichs als zahlungsmittelgenerierender Einheit erfolgt die zentrale Werthaltigkeitsprüfung des Sachanlagevermögens und der sonstigen immateriellen Vermögenswerte sowie eventuell vorhandener direkt zugeordneter Geschäfts- oder Firmenwerte. Sofern eine Geschäftseinheit nur einen strategischen Geschäftsbereich umfasst, wird die Testebene als strategischer Geschäftsbereich bezeichnet.
Aufgrund der weiterhin schwierigen ökonomischen Rahmenbedingungen und einer Verschlechterung der Geschäftsaussichten gegenüber dem Vorjahr in einzelnen Teilbereichen wurden im 4. Quartal anlassbezogene Wertminderungsprüfungen auf Ebene der zahlungsmittelgenerierenden Einheit durchgeführt. Hierbei wurde festgestellt, dass der erzielbare Betrag der zahlungsmittelgenerierenden Einheiten SPET und SPCS im Segment Performance Materials sowie TMDI im Segment Solutions & Specialties unterhalb der jeweiligen Buchwerte liegt. Als Konsequenz wurden im 4. Quartal 2025 204 Mio. € an Wertminderungen als Ergebnis der zentralen Wertminderungsprüfungen erfasst. Der Ausweis dieser Aufwendungen erfolgte in den Herstellungskosten (158 Mio. €), innerhalb der Vertriebskosten (2 Mio. €) und der Forschungs- und Entwicklungskosten (2 Mio. €) sowie im sonstigen betrieblichen Aufwand (42 Mio. €).
Die Ergebnisse dieser Wertminderungsprüfungen sind nachfolgend dargestellt:
| Übersicht der Ergebnisse der zentralen Werthaltigkeitsprüfungen des 4. Quartals 2025 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ebene der Werthaltigkeitsprüfung / geschäftswerttragender Bereich | Erzielbarer Betrag | Wertminderung in Mio. € | Erworbene Geschäfts- oder Firmenwerte | Technische Anlagen und Maschinen | Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten | Anlagen im Bau | Sonstige |
| Standard Polyether-Polyole (SPET) | -235 | 52 | - | 25 | 25 | 1 | 1 |
| Standard Polycarbonate (SPCS) | 1.063 | 150 | 42 | 78 | 22 | 6 | 2 |
| Tailored Diphenylmethan-Diisocyanat (TMDI) | -71 | 2 | - | 1 | - | - | 1 |
Die erfassten Wertminderungen sind insbesondere auf reduzierte Geschäftserwartungen im Lichte der anhaltend schwierigen Angebots- und Nachfragesituation in weiten Teilen der chemischen Industrie zurückzuführen, die in der dem Bewertungsmodell zugrunde liegenden Unternehmensplanung zur Prognose künftiger Cashflows berücksichtigt wurde. Im Falle von SPET führt eine geringe Nachfrage in Verbindung mit gleichzeitig erhöhter Angebotsverfügbarkeit zu hohem Preisdruck, der die erzielbaren operativen Margen nachhaltig belastet. Wesentliche Planungsannahme ist weiterhin eine Normalisierung der derzeitigen nicht nachhaltigen Preisniveaus auf einem niedrigen Niveau innerhalb des Planungszeitraums. Im Falle von SPCS führt insbesondere erhöhter Wettbewerbsdruck als Folge zusätzlicher am Markt verfügbarer Produktionskapazitäten und daraus resultierender Überversorgung zu reduzierten Geschäftserwartungen, welche die prognostizierten Margen belasten. Innerhalb des Detailplanungszeitraums wurde eine Reduktion der Absatzmengen an externe Kunden sowie eine Erhöhung der Covestro internen Verwendung von SPCS Produkten jeweils im Durchschnitt im mittleren einstelligen Prozentbereich p. a. angenommen. Wesentliche Planungsannahme ist, dass mit diesem Portfolioeffekt sowie aufgrund einer teilweisen Erholung der aktuell nicht nachhaltigen Preisniveaus in etwa eine Verdopplung der operativen Marge innerhalb des Detailplanungszeitraums erzielt wird. Im Falle von TMDI führt eine zunehmende Kommoditisierung des Geschäfts zu erhöhtem Wettbewerbsdruck und die Verstärkung geopolitischer Spannungen zu langfristig reduzierten Erwartungen. Wesentliche Planungsannahmen sind eine Normalisierung der derzeitigen nicht nachhaltigen Preisniveaus auf einem niedrigen Niveau innerhalb des Planungszeitraums sowie Absatzmengen langfristig in etwa auf Niveau des aktuellen Geschäftsjahres.
Die Buchwertbasis der Geschäftseinheit CA enthält mit 517 Mio. € einen wesentlichen Anteil an Geschäfts- oder Firmenwert. Der durchgeführte Wertminderungstest beruhte auf einem Detailplanungszeitraum von fünf Jahren, für den jährliche Mengenzuwächse durchschnittlich im mittleren einstelligen Prozentbereich und eine im Vergleich hierzu überproportionale Entwicklung des EBITDA angenommen wurden. Wesentliche Planungsannahme ist, dass der eigene Marktanteil ausgebaut werden kann.
Unter Berücksichtigung der Wertminderung von einzelnen Sachanlagen und sonstigen immateriellen Vermögenswerten ergaben sich im Geschäftsjahr 2025 in Summe Wertminderungen in Höhe von 226 Mio. € (Vorjahr: 142 Mio. €). Davon entfielen 4 Mio. € (Vorjahr: 79 Mio. €) auf das Segment Solutions & Specialties sowie 221 Mio. € (Vorjahr: 63 Mio. €) auf das Segment Performance Materials. Geänderte Annahmen oder veränderte Umstände können in Zukunft Korrekturen notwendig machen, die zu zusätzlichen Wertminderungen oder, sofern es sich nicht um Geschäfts- oder Firmenwerte handelt, zu Wertaufholungen führen, falls sich die erwarteten Entwicklungen umkehren sollten. Im Rahmen einer Sensitivitätsanalyse wurde für alle überprüften zahlungsmittelgenerierenden Einheiten eine Minderung des zukünftigen Free Operating Cash Flow um 10 %, eine Erhöhung der gewichteten Kapitalkosten um 10 % oder eine Minderung der langfristigen Wachstumsrate um einen Prozentpunkt angenommen. Im Falle der geschäfts- oder firmenwerttragenden Geschäftseinheit CA wurde zusätzlich eine teilweise Verfehlung der Wachstumsambition simuliert, indem die Steigerung der Absatzmengen um ca. einen Prozentpunkt p. a. geringer veranschlagt wurden und zudem das Margenniveau leicht reduziert wurde. Mit Ausnahme der zahlungsmittelgenerierenden Einheiten, die im aktuellen Geschäftsjahr einer Wertminderung unterlagen oder die in vorangegangenen Geschäftsjahren einer Wertminderung unterlagen und deren Wertansatz durch Überprüfung im Geschäftsjahr 2025 bestätigt wurde, würde sich in diesen Szenarien bei keiner Testeinheit ein erzielbarer Betrag ergeben, der den Buchwert der Testeinheit unterschreitet. Diese Bereiche umfassen keine bilanzierten Geschäfts- oder Firmenwerte. Die Realisierung der für die Ermittlung des erzielbaren Betrags der einzelnen zahlungsmittelgenerierenden Einheiten unterstellten schrittweisen Normalisierung der wirtschaftlichen Lage, insbesondere des Ungleichgewichts innerhalb der globalen Angebots- und Nachfragesituation sowie der Auslastung der eigenen Anlagen, kann jedoch die Werthaltigkeit der einzelnen zahlungsmittelgenerierenden Einheiten im nächsten Geschäftsjahr wesentlich beeinflussen und zu Wertaufholungen oder bei negativer Abweichung zu zusätzlichen Wertminderungen führen.